湯同仁手記系列: 永利控股(0876)賣殼分析(一)

仁者留意者最近工業股賣殼的消息非常頻繁，繼之前剖析過升岡國際(485)出售予遼寧實華集團、昌明國際(1196) 出售予偉祿集團的最終控股股東林曉輝外，現在再添一單，就是永利控股(876) 的出售交易，仁者打算分2篇來分析這項出售交易，首2篇解釋出售細節，第3篇解釋各交易方的盤算。
 2014年3月28日，永利控股(876) 控股股東周德雄及其妹周煥燕，以及另一位主要股東黃少華分別持有60%、20%及20%的Bright Asia Holdings Limited(下稱「Bright Asia」) 宣佈把持有永利控股224,712,255股，即70.11%股權出售予溫家瓏，這次賣殼的架構較為複雜，主要分為3大部分，(i) 資產出售、(ii) 實物及特別分派及(iii) 出售控股權，現逐細節和大家分析。
 
圖為永利控股網站。
(i) 資產出售
在出售上市公司前，公司宣佈把(i)永利連接器有限公司22%股權、(ii) 永利電業有限公司、(iii) 中國王控股有限公司出售予控股股東Bright Asia，合計作價99,062,893.54元，其中(i)永利連接器有限公司出售價41,920,649.54元，(ii) 永利電業有限公司出售價27,024,354元，(iii) 中國王控股有限公司出售價30,117,857元，這3項資產簡介如下:
(i)永利連接器有限公司: 其控制東莞彩燕電子有限公司及星晨實業(河源)有限公司，該兩廠主要從事電子元件設計及製造，前者另持有位於中國廣東省河源市高新技術開發區興工路東邊科六路南邊，總樓面面積約為94,030.94平方米之工業廠房。該公司連年呈現重大虧損，2012年虧損2,950.9萬，2013年虧損3,007.9萬，2013年底該22%股權資產值1,896萬。
(ii)永利電業有限公司:其控制星晨(羅定)電子有限公司之廠房資產，該廠房資產位於中國廣東省雲浮市羅定市素龍鎮信陵路，總樓面面積約為11,179.51平方米，2012年虧損151.6萬，2013年虧損3,007.9萬，2013年資產值427萬。
(iii)中國王控股有限公司: 其控制東莞廠房之物業，其位於中國廣東省東莞市石碣鎮慶豐西路四甲管理區第二工業區，總樓面面積約為30,537.05平方米，該物業已經正式出租予獨立第三方，2012年獲利527.3萬，2013年虧損93.1萬，2012年資產值2,967萬。
因為以上公司均為持有土地資產，在旗下永利地產(864)上市時，永利控股曾授予優先權供永利地產購買以上之資產，但永利地產認為該部分資產位於中國，且有涉入工業經營，加上該部分資產陷於虧損，故擬申請豁免，並讓大股東Bright Asia進行收購。
這一篇仁者已介紹永利地產出售資產細節的財技，下一篇再談實物及特別分派及新買主的背景。